第三级放大，是最严重的放大，就是担保的放大。有时候评级公司评了3A，投资者不信，或者说评出来只有2A，甚至只有1A，投资者就觉得不够有把握，担心投资风险，这时候有些保险公司站出来了，说没有关系，我来担保这个东西吧，它卖了一个CDS。
CDS是信用违约掉期的缩写，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。CDS的出现使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，解决了信用风险的流动性问题，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和程式。
无论是东南亚金融危机，还是此次起源于美国的金融危机，其起源都是金融和房地产泡沫的破裂，这恰好反映出一个问题：金融业和地产业在危机爆发前存在着利润过高和规模过度膨胀的情况。可以说，过度投机使这些高利润甚至是暴利行业过度膨胀，最终助长了经济危机的发生。
美国次贷泡沫的根源与影响
次贷危机从根本上说是由于虚拟经济发展过快，不能如实反映实体经济的发展，从而引发的市场经济的自我调整。其表现形式就是美国房地产十多年的繁荣和大量次级抵押贷款的产生。